3月12日，开年以来“价码”最令人咋舌的BD合作诞生。罗氏宣布与丹麦制药企业Zealand Pharma 签订独家合作和许可协议，共同开发和商业化一款胰淀素类似物（Amylin）Petrelintide，合作潜在最高总金额达到53亿美元（约合383亿元人民币），其中16.5亿美元的预付款，创下2025年以来跨国药企达成最高预付款交易记录。

据市场研究机构预测，到2030年，全球减肥药市场规模有望突破1000亿美元。随着国家政策的引导和公众健康意识的提高，中国市场也迎来了“体重管理时代”。国家卫健委明确提出要持续推进“体重管理年”行动，鼓励医疗机构设立体重门诊，采用多学科干预手段帮助患者减重。

这一政策信号，使得国内外药企纷纷加码布局肥胖治疗市场，为消费者提供更多样化的医学干预方案。在这样的背景下，罗氏加速布局肥胖治疗领域并不令人意外。早在2023年底，罗氏便以27亿美元收购Carmot Therapeutics，获得了一系列口服和注射型减肥药资产。

罗氏此次的合作对象Zealand Pharma，其研发的长效胰淀素类似物Petrelintide，在早期临床试验中展现出了极具竞争力的减重效果。如今与Zealand Pharma的合作，则进一步巩固了其在这一市场的竞争力。

与GLP-1药物不同，Petrelintide通过模仿人体天然胰淀素的作用，调节食欲并提高能量消耗，从而帮助患者实现长期体重管理。

根据双方协议，罗氏将在交易完成时支付14亿美元，并在未来两年再支付2.5亿美元，同时Zealand有资格获得高达12亿美元的开发里程碑付款和24亿美元的销售里程碑付款。

不过目前GLP-1类药物的副作用，如恶心、呕吐、腹泻等，仍是患者使用的主要顾虑。而胰淀素类似物虽然在理论上具有更优的安全性，但仍需更多临床数据验证长期使用的效果和风险。

诺和诺德、礼来等公司已率先抢占市场，并推出更具竞争力的产品（如诺和诺德的CagriSema组合疗法），罗氏能否在激烈的竞争中突围，仍取决于Petrelintide的最终临床表现。

全球不同国家对减肥药物的审批标准各异，尤其在中国市场，药品上市的审批周期较长，可能影响企业的市场布局策略。值得注意的是，Zealand已经启动了一项IIb期研究，预计在本月底完成招募，目标是评估Petrelintide在超重或肥胖人群中的减重效果。

其临床数据将决定其未来在市场上的竞争力，并影响罗氏的下一步布局。