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迈瑞失速之后！

发布者：IVD资讯

发布时间：2025-05-07

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日前，迈瑞公布了2024年报。在连续6年实现营收、净利保持20%左右增长之后，迈瑞的增长率首次出现了失速回落。

2024年实现营收367.26亿元，同比增长5.14%；实现归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。一季度的数据则更不好看，同比营收利润双降。迈瑞一季报，营收82.37亿元，同比下降12.12%；净利润26.29亿元，同比下降16.81%。

从年报来看，生命信息与支持业务拖了后腿，同比减少11.11%；体外诊断业务同比增长10.82%；医学影像业务同比增长 6.60%。

共同提到的是国际业务增长快速：国际生命信息与支持业务实现了同比双位数增长；国际体外诊断业务同比增长超过30%；国际医学影像业务同比增长超过15%。国际市场全年增长21.28%。

很显然，是国内增长出现了问题，国内市场全年下降5.10%。

原因是：因地方财政资金紧张、医疗专项债发行规模大幅减少，以及医疗设备更新项目使得常规招标延误等因素。医院设备招标采购疲软持续到了2024年11月份，同时体外诊断市场三季度开始受到DRG2.0落地的暂时影响。

迈瑞所面临的问题，其实是整个大环境的问题。

就拿IVD赛道的去年和2025Q1业绩来说，我统计的上市企业中，绝大部分企业的业绩是下降的。（详见：艰难的一年！62家IVD上市企业业绩大排名！/大面积下跌！59家IVD上市企业Q1业绩排名）

迈瑞在IVD板块来讲，是两位数增长的，很不容易了。

所以年报出来，市值也没有跌得太狠，显然大家都理解。

往长远来看，迈瑞对今年的业绩还是有自信的，看好增长潜力。

迈瑞董事长李西廷在面对投资者提问时表示，虽然中国市场短期面临着一些挑战，但长期的增长潜力仍然巨大。迈瑞仍在通过内部研发和外部并购的方式不断拓宽可及市场规模的同时，持续扩大现有业务在高端市场的份额，因此我们对中国市场长期可持续的增长和盈利都充满信心。

在海外市场，虽然未来的国际贸易形势在关税冲突的影响下变得更加复杂，但迈瑞依旧有很强的信心和底气继续发展国际化。

作为最强的增长引擎，迈瑞对IVD板块持续看好。在化学发光上，迈瑞已经是国产第一，国内市场第三。迈瑞认为国内尚未全面开始高端突破，化学发光国内的占有率还不到10%。将在今年底发布全新一代高速化学发光和生化分析仪、以及配套的全自动化流水线，未来三年化学发光的项目数量每年新增至少15 项，两年左右时间核心项目的竞争力将全面对标国际巨头的同时试剂成本大幅下降，并且持续完善全实验室和瑞检生态方案，打造迈瑞IVD独特的竞争优势。

国内市场什么时候回暖？给出的答案是今年第3季度。

迈瑞表示，随着2025年以来地方财政资金紧张的缓解、医疗专项债发行规模的反弹、发改委主导的医疗设备更新项目启动，预计国内市场将于今年第三季度增速回正，实现反弹。

迈瑞即将开启下一个五年计划。总经理吴昊表示，下一个五年最重要的三个转型方向是数智化、流水化、国际化，这是支撑下一个五年快速增长的重要方向。

虽然诸多挑战，迈瑞的目标依然坚定。

2024年年报表示，基于对行业未来发展和公司前景的看好，公司有能力、有信心跻身全球前 20 名医疗器械榜单，并向全球前10名、甚至更高的行业地位发起冲击。从全球市场排名来看，2023 年的排名为第23位，较2022年上升4位，较2020年的第36 位上升13位。